月初资金宽松央行逆回购重回百亿 现券期货先强后弱

2021-07-02 06:19来源:市场资讯 原文链接:点击获取

  来源:Wind资讯

//债市综述//

7月1日,跨半年末后首个交易日,现券期货先强后转弱,唯月初资金转宽支撑短券暖意。国债期货全线收跌,10年期主力合约跌0.12%;银行间主要利率债收益率普遍小幅上行1bp左右,唯有1年期短券收益率下行1bp;跨半年末后流动性较为宽松,主要回购利率全线大幅下行;蓝光发展和恒大地产债券上涨。

交易员称,跨月过后资金面一路向宽转变,短券向好势头延续。不过长债走势稍显承压,跨月后央行逆回购不愿过多投放中性态度明显,债市若无明显利好料仍难有趋势性行情。

北京一位基金交易员称,周四恰逢“七一”,不论是国开新债发行量71亿和100亿元,还是二级10年国开频现3.4971%的成交,债市一二级齐为“七一”献礼。

周四,国债期货全线收跌,10年期主力合约跌0.12%,5年期主力合约跌0.08%,2年期主力合约跌0.04%。A股方面,沪深两市集体高开,日内宽幅震荡;截至收盘,上证指数微跌0.07%,深证成指跌0.81%,创业板指跌0.63%,盘中一度站上3500点;两市成交额再破万亿大关,较周三显著放量。

(图片来源:Wind金融终端)

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银行间主要利率债收益率小幅上行,10年期国开活跃券210205收益率上行0.7bp报3.51%,1年期国开活跃券210206收益率下行1bp;10年期国债活跃券200016收益率上行0.95bp报3.1105%。

交易员称,周四债市整体乏力,收益率多数走高。早间央行逆回购投放100亿,OMO净回笼200亿。虽然资金面依然宽松,隔夜加权价格始终在1.7%左右,但债市依然展现了对央行缩量与维稳行情结束的负面情绪,国债期货全天下跌,现券收益率震荡走高。

(图片来源:Wind金融终端)

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信用债行情整体稳定,少数网红债波动较大。蓝光发展债券明显上涨,“20蓝光02”和“16蓝光01”涨超6%;恒大地产债券上涨,“15恒大03”、“20恒大01”、“20恒大02”、“19恒大01”和“19恒大02”涨超1%;华阳新材债券上涨,“20阳煤MTN006”涨超3%,“20阳煤PPN006”和“20阳煤MTN001”涨超2%。

此外,“19富力02”涨超7%,“PR威高新”涨近4%,“17冀中01”涨超3%,“19冀中峰峰MTN002”涨近5%,“19湘潭建设PPN001”涨超4%,“20桂建工MTN001”涨超4%,“15遵义道桥债”涨超3%;“20潍坊银行永续债”跌超5%,“20津投03”跌近4%,“PR长轨交”跌超3%,“华融湘江永续债”跌超2%。

(图片来源:Wind金融终端)

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半年末时点刚过,央行公开市场逆回购规模即重回百亿,不过这并未给银行间资金市场带来压力,在月初因素支撑下,流动性较为宽松,主要回购利率全线大幅下行。银存间隔夜质押式回购加权利率下行逾50bp报在1.73%附近,7天回购利率下行逾43bp报在2.11%附近。非银机构方面,没有了跨月压力,融资成本也出现明显回落。

华东地区一位银行交易员称,月初资金面较为宽松,央行公开市场逆回购规模收缩至100亿并不意外。如无意外,公开市场百亿元逆回购操作规模预计会再持续一段时间,资金价格料区间震荡。

(图片来源:Wind金融终端)

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关于流动性和债券市场走势,华林证券称,跨季后的第一天,央行的OMO果断回到了100亿,应该是具有较强的信号意义了。如果市场还要反复揣测央行在流动性的意图,不管是从供给还是通胀层面出发的转向预期,大概率要和4、5、6月份一样要落空了。对于债市新的冲击因素有可能将重新回到基本面上,但这恐怕需要较长的时间酝酿。这种行情下,最需要的是定力,不来回折腾。

中信固收称,7月流动性难生较大变数,但中性资金面下可能蕴藏了一定的风险。预计前期利率持续下行的资金面宽松基础可能会有所动摇,但流动性压力更多会在8月之后或7月末显现,短期资金面不会大幅收紧,不稳定性仍潜伏在暗流之中。

//  债市要闻  //

1、6月财新中国制造业PMI录得51.3,降至三个月低点

6月财新中国制造业PMI微降至51.3,低于5月0.7个百分点,为三个月以来的低点,显示受疫情反复和供应链受阻影响,6月中国制造业增长势头减弱。这一走势与国家统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的2021年6月制造业PMI录得50.9,较上月下降0.1个百分点。

2、季末过后央行“收水”,资金面宽松回购利率应声下跌

据21世纪经济报道,从目前的结果来看,央行虽然缩减了逆回购规模,但是资金面依然表现得较为宽裕。当日多个逆回购品种均出现不同程度的下跌。在下半年货币政策易紧难松的背景下,中信证券认为跨季后公开市场操作将回归100亿元的惯例操作。

3、广东证监局:对宜华集团、康美实业、颐和地产采取出具警示函措施

广东证监局公告称,颐和地产集团有限公司、康美实业投资控股有限公司和宜华企业(集团)有限公司作为公司债券发行人,未按期披露2020年年度报告。上述行为违反相关规定,决定对上述公司采取出具警示函的行政监管措施。

4、新世纪评级:将顾家集团主体评级展望调整为负面

新世纪评级给予顾家集团主体信用等级为AA,但是考虑到商誉减值导致净利润下滑、投资规模大且存在投资风险、资金占用压力加大且存在回款风险、本部即期偿付压力较大等因素,决定调整评级展望为负面;给与“20顾家01”AA信用等级。

5、中诚信国际:云南省康旅控股集团评级展望为负面

中诚信国际公告称,维持云南省康旅控股集团有限公司主体信用等级为AAA,评级展望为负面;维持“17云投G1”等多只债券的信用等级为AAA。

6、太湖新城:原副总裁涉嫌严重违纪违法接受纪律审查和监察调查

无锡市太湖新城发展集团有限公司公告称,原副总裁涉嫌严重违纪违法接受纪律审查和监察调查。

//  资金市场  //

公开市场操作:

央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,7月1日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。Wind数据显示,当日300亿元逆回购到期,当日净回笼200亿元。

央行:为满足金融机构临时性流动性需求,6月对金融机构开展常备借贷便利操作共85.5亿元,其中隔夜期3亿元,7天期37.5亿元,1个月期45亿元。

央行:6月,国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净归还抵押补充贷款440亿元,期末抵押补充贷款余额为30926亿元。

(图片来源:Wind金融终端)

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资金面(CP):

半年末时点刚过,央行公开市场逆回购规模即重回百亿,不过这并未给银行间资金市场带来压力,在月初因素支撑下,流动性较为宽松,主要回购利率全线大幅下行。银存间隔夜质押式回购加权利率下行逾50bp报在1.73%附近,7天回购利率下行逾43bp报在2.11%附近。非银机构方面,没有了跨月压力,融资成本也出现明显回落。

(图片来源:Wind金融终端)

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//  利率债市场  //

利率债成交走势(TBCN):

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最活跃利率债成交统计(BBQ):

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10年国债连续活跃行情(GZHY):

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10年国开连续活跃行情(GKHY):

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T2109日内走势(TF):

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//  信用债市场  //

信用债成交基准统计(CBCN):

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信用债成交活跃统计(BBQ):

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信用债成交偏离监控(BBQ):

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//  同业存单  //

同业存单发行(NCD):

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同业存单成交(NCD):

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同业存单成交偏离监控:

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//  债券发行  //

7月1日,债券市场共发行70只债券,总发行量612.40亿元,54只债券到期,4只债券提前兑付,无债券回售,无债券赎回,总偿还量604.48亿元,当日净融资额为7.92亿元。

(图片来源:Wind金融终端)

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从发债类型看,7月1日,债券市场共发行同业存单36只,金融债2只,公司债12只,中期票据5只,短期融资券9只,资产支持证券5只。

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建行-万得银行间债券发行指数(CCBM):

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//  招标情况  //

1、国开行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.9232%、3.1664%,全场倍数分别为5.82、5.71,边际倍数分别为2.57、1.29。

//  银行间债券市场交易结算日报  //

7月1日(周四),全国银行间债券市场结算总量为32,108.49亿元,较上日上涨25.15%,交易结算总笔数为17,886笔。其中,质押式回购27,462.94亿元,买断式回购131.53亿元,现券交易4,113.34亿元,债券借贷400.68亿元。银行间债券市场回购利率整体下行,其中,7天回购利率下降91.7bp至2.164%。

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//  债券重大事件  //

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